23 февраля 2019 г.

23-24 февраля 2019 года пройдет 2-дневный курс по Методам оценки бизнеса при помощи финансовых моделей.

В ходе курса мы рассмотрим следующие темы: 

МОДЕЛИРОВАНИЕ

- Особенности финансовой модели, применяемой для оценки активов,

- Структура и логика построения финансовой модели в системе MS Excel,

- Методология анализа и прогнозирования финансовой модели,

- Анализ исторической информации и выявления основных драйверов модели,

- Прогнозирование PL: Прогнозирование выручки, себестоимости, SGA. Анализ условно переменных и условно постоянных расходов,

- Прогнозирование оборотного капитала (рассмотрение денежного цикла компании) через дни оборачиваемости,

- Прогнозирование оборота по ОС, Капитальным вложениям и амортизации,

- Прогнозирование налога на прибыль, налога на имущество и оборота по НДС,

- Построение Отчета о Движении Денежных Средств непрямым методом,

- Взаимоотношения между PL, BS и CF. Балансировка модели,

ОЦЕНКА

- Основные методы оценки (ДДП, Сравнительный, Восстановительный (затратный),

- Понятие Enterprise value, составные этого понятия (Common Equity, Minority Interest, Preferred Equity, Net Debt). Дополнительные корректировки к Enterprise value,

- Теоретические обоснования метода ДДП,

- Различные методы оценки ДДП (FCFF, FCFE, EVA, Abnormal Earnings),

- Анализ метода FCFF. Получение FCFF и значения Enterprise value на основе прогнозных финансовых данных различными способами,

- Ставка дисконтирования WACC. Приложение теории CAPM для получения стоимости акционерного капитала. Алгоритм получения ставки акционерного капитала для российских публичных и частных компаний,

- Анализ метода FCFE. Получение FCFE и значения Common Equity на основе прогнозных финансовых данных различными способами,

- Анализ метода EVA. Теоретическое обоснование метода. Получение Noplat, Invested Capital и значения EVA на основе прогнозных финансовых данных,

- Анализ метода Abnormal Earnings (Residual Value). Теоретическое обоснование метода. Расчет значения Common Equity на основе прогнозных финансовых данных,

- Сравнительная оценка. Основные плюсы и минусы метода. Как выбрать сравнимые компании,

- Основные финансовые и операционные мультипликаторы. Пример расчет мультипликаторов для российских компаний. Multiple migration, зависимость от роста и рентабельности,

- Трудности, связанные с учетом и прогнозированием резервов (provisions) и отложенных налогов. - Оценка различными методами, сравнение и анализ расхождения с публичными котировками компании.

Для посетителей также включён бесплатный онлайн курс по моделированию, обычная цена которого 9500 руб.

REGISTER HERE