Вчера российский фондовый рынок упал. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1385.82 пункта, понизившись на 0.29%.

Основные фондовые индексы США не изменились. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.01% и закрылся на уровне 1265.43 пункта, индекс Nasdaq повысился на 0.25% до 2625.20, индекс DJIA уменьшился на 0.02% до 12291.35. В первый день торгов после Рождества американские индексы почти не изменились на фоне позитивных данных по потребительской уверенности (индикатор в декабре составил 64.5 при ожиданиях 58.9) и повышении цен на нефть WTI выше $100 за баррель, что укрепило акции энергетических компаний. Индекс S&P 500 остается в плюсе по итогам 2011 года, что психологически может восприниматься многими как успех, учитывая все события, которые имели место в этом году. В целом инвесторы остаются острожными; Европа входит в рецессию, и вопрос заключается в том, насколько жесткой она будет. Ситуация на рынке остается нервозной при недостатке уверенности инвесторов. Индекс VIX значительно снизился в последнее время, но остается выше исторически среднего уровня на отметке 21.91, отражая неопределенность на рынке. Волатильность сильно коррелирует с движениями на долговых рынках Европы. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 4 б.п. до 3.02%, а 10-летних – упала на 3 б.п. до 2.00%.

Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 0.20%, китайский Shanghai Composite упал на 0.25%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.73%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.25%.

Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 79.84 (+0.00%)). Доллар продолжает консолидироваться в районе уровня 80 с поддержкой на максимумах октября и ноября (79.60/80). Евро (EUR/USD 1.306; -0.09%) не меняется относительно доллара, отскочив от поддержки на уровне $1.30 и торгуясь в коридоре $1.30-$1.31. Таким образом, евро остается под давлением накануне следующего года и размещения итальянских облигаций на этой неделе. Несмотря на большие объемы дешевых трехлетних кредитов ЕЦБ, рынок по-прежнему озабочен проблемами, ожидающими евро в следующем году: понижение суверенных рейтингов, проблемы с долларовым финансированием, рецессия в Европе. Безусловно, 2012 будет сложным годом для банков еврозоны, а восстановление экономики будет медленным. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 6.94%, испанских – 5.29%, французских – 2.96%. Долгосрочные перспективы европейской валюты остаются достаточно мрачными, хотя закрытие коротких позиций может временно сдерживать падение. Пятилетние СDS Греции превышают 9370 пунктов, Италии – 470 пунктов. С технической точки зрения евро торгуется ниже коридора скользящих средних с ближайшей поддержкой на $1.29 (минимум января). Иена (USD/JPY 77.81; -0.03%) не меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.934; +0.04%) консолидируется против американской валюты.

Цены на нефть меняются слабо. Так, февральский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $109.22 (-0.05%), а WTI торгуется у отметки $101.49 (+0.15%). Нефть консолидируется после значительного роста, в результате которого Brent превысила $109, а WTI - $101. Нефть поддерживается угрозами Ирана прекратить поставки через Ормузский пролив в случае наложения санкций на экспорт нефти из Ирана, что само по себе снизит предложение. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.

Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.33% до 1390.7. Российский рынок вошел в спокойный период торгов при низкой активности западных площадок в праздники. Вчера рынок сумел снять образовавшуюся перекупленность на низких объемах, а сегодня в первые часы индекс ММВБ продолжает торговаться в районе своей 10-дневной средней (1388) с ближайшим сопротивлением на уровне 1400, далее сопротивления на 1415/45 (20-, 50-, 100-дневная средняя соответственно). Сегодня рождественская неделя продолжается, торги на западных площадках продолжатся, однако важной статистики вновь не выйдет. Внимание будет обращено на итоги размещения итальянских облигаций.

Сегодня важной макроэкономической статистики не ожидается.

Арсен Балишян, PhD, CFA